新华财经北京10月15日电（王菁）债市周三（10月15日）小幅走弱，国债期货主力收盘多数下跌，银行间现券收益率平均回升0.5BP左右，早间通胀数据整体影响甚微；公开市场单日净投放435亿元，资金利率延续分化、月内品种略走低。
机构认为，年内政策重点或仍在“释放政策效应”，降息落地的可能性不大，降准的概率相对较高，越临近年底越有宽货币博弈空间。四季度无风险利率大概率维持区间震荡，10年国债利率或在1.65%—1.80%区间运行。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.14%报114.58，10年期主力合约跌0.06%报108.130，5年期主力合约跌0.03%报105.73，2年期主力合约持平于102.382。
银行间主要利率债同步小幅走弱，截至发稿，10年期国开债“25国开15”收益率上行0.6BP报1.939%，10年期国债“25附息国债11”收益率上行0.5BP报1.7575%，30年期国债“25超长特别国债02”收益率上行0.25BP报2.108%；2年期国债“25附息国债17”收益率持平报1.49%。
中证转债指数收盘上涨0.49%，报482.17点，成交金额715.60亿元。永02转债、中宠转2、万凯转债、塞力转债、航宇转债涨幅居前，分别涨8.46%、6.40%、6.08%、5.59%、5.30%。长集转债、文科转债、利民转债、神马转债、路维转债跌幅居前，分别跌4.32%、3.26%、3.24%、3.10%、2.49%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间10月14日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌3.54BPs报3.489%，3年期美债收益率跌4.7BPs报3.486%，5年期美债收益率跌4.17BPs报3.606%，10年期美债收益率跌2.5BPs报4.028%，30年期美债收益率跌0.67BP报4.629%。
亚洲市场方面，日债收益率涨跌互现，10年期日债收益率下行0.5BP至1.652%。
欧元区市场方面，当地时间10月14日，10年期法债收益率跌7.4BPs报3.393%，10年期德债收益率跌2.6BPs报2.609%，10年期意债收益率跌4.1BPs报3.391%，10年期西债收益率跌4.4BPs报3.134%。其他市场方面，10年期英债收益率跌6.8BPs报4.589%。
【一级市场】
财政部91天、182天期国债加权中标收益率分别为1.2634%、1.3487%，全场倍数分别为2.37、2.17，边际倍数分别为2.29、6.79。
5年期“25吉林债30”中标利率1.85%，全场倍数21.5，边际倍数3；7年期“25吉林债31”中标利率2.00%，全场倍数20.95，边际倍数2.17。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，10月15日以固定利率、数量招标方式开展了435亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量435亿元，中标量435亿元。数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放435亿元。
根据央行官网消息，为保持银行体系流动性充裕，10月15日，央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。
自去年10月启用以来，央行持续开展买断式逆回购操作补充中长期资金缺口。为进一步提高买断式操作信息披露的时效性，央行在今年6月起调整为操作前发布招标公告，明确操作日期和操作量等信息，稳定市场预期。
Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行0.1BP报1.316%；7天期下行0.9BP报1.414%；14天期上行0.7BP报1.452%；1个月期下行0.1BP报1.559%。
【基本面】
9月PPI同比下降2.3%，预期降2.4%，前值降2.9%。9月CPI同比下降0.3%，预期降0.1%，前值降0.4%。
国家统计局解读2025年9月份CPI和PPI数据称，9月份，消费市场运行总体平稳，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比下降0.3%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大。全国统一大市场建设纵深推进，市场竞争秩序持续优化，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比继续持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点。
【机构观点】
东方金诚：央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也显示货币政策延续支持性立场。值得注意的是，近期外部波动加大，当前央行更大规模加量续作买断式逆回购，也有助于稳定市场信心。
华创证券：央行买断式逆回购前置投放将平抑10月初大量逆回购到期的摩擦，从当前央行思路看，在10月政府债券发行压力不大的情况下，当月资金波动风险或有限。
中信证券：截至8月末央行资产负债表中“对中央政府债权”科目余额已下降超5800亿元，后续随着前期买入的国债陆续自然到期，可能实际还将带来更大规模的流动性回笼，央行出于“保持流动性充裕”和配合财政政策的目的，重启国债买卖的可能性或逐步增强。
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